关于“统一建设区域性产权市场”的思考

关于“统一建设区域性产权市场”的思考

----读《中国产权经济概论》

论点摘要及分析：

（一）产权市场的发展历程与统一建设需要

1、我国的产权交易市场就是中国模式的非上市公司的资本权益产权交易并购市场。目前，产权交易市场建设历经20年的实践检验，已经从初建时的单一设计，即只为国有企业产权、债权、闲置资产转让提供市场化交易服务逐步衍生发展成为整个社会资源类权益性特殊商品优化配置提供交易服务，成为中国模式的多元化、多形态、多层次资本市场体系中的一个基础市场板块。----青海省产权交易市场（以下简称青交市场）目前主要从事国有企业产权、债权、闲置资产转让提供市场化交易服务，为初级市场阶段。

2、由于产权市场建设的历史发展不平衡、不稳定，机构建设至今还处在“各自为政”的现实环境中。----目前，青海具备产权交易职能（符合国家法定条件，满足交易规则要求）仅青交市场一家。另外两家因交易资源少，不具备网站设施和专业人员难以规范开展业务。

3、近10年，全国产权市场、技术产权市场总共成交量达到26550亿元，极大地支持了我国的经济建设发展。除此以外，通过产权公开交易，转、受双方接受广泛的社会监督，积极有效的促进了反腐倡廉和社会稳定。----青交市场2008年成交额7亿，虽为全国同行之末，但操作规范、增值幅度达1.2亿，得到监管部门、纪检部门、转、受双方的高度认可，为反腐倡廉、构建和谐社会和社会稳定发挥了积极有效的促进作用。

     4、提出统一建设区域性产权市场的积极意义还在于，对非证券化的各种社会资本权益，采用实物形态的标的交易方法，可以在较大程度上弥补我国现行的“二元”财政经济制度下，大量的中小企业、民营企业等不能通过在金融机构间接融资，不能通过上市发行股票实现直接融资的缺陷，弥补地方政府在区域资源优化配置，指导协调经济建设的乏力和不足。产权市场对非证券化的资源优化配置的市场化作用，积极帮助地方社会经济建设所产生的实际效果，已经越来越突现出了它的市场积极优势。----青交市场已开始积极拓展此项业务，目前已与中国银行青海分行、中国建设银行青海分行、青海民营协会签订相关业务合作协议。

（二）产权市场发展建设的意义

1、综合各种不同的观点，更多地认为，当前企业国有资产产权结构全面调整已经进入后期阶段，企业国有存量产权需要交易的数量在不断臧少，因此，他们对产权交易市场能够产生可持续发展的未来持有怀疑。事实上，对产权市场来说这也是必须面对的问题，即当我国的企业国有产权的结构调整减少到一定程度时，已经建立的产权交易市场靠什么来支撑交易，靠什么来支持未来产权市场的可持续发展。----目前，青交市场已面临这样的尴尬局面：没有业务源，截止09年7月，国有企业交易进场仅一单，而设备的前期投入、网站的持续支撑、办公环境的建设投入、关键岗位员工（20人）的工资发放等，都成为难以启齿的压力。更难以向社会各界解释的是：青海省产权交易门户网站是面向社会公示国有产权交易的平台，但今年1-7月仅有一宗国有产权项目挂牌，面对社会公众的质疑：青海没有国有企业产权结构调整？没有国有企业转让？没有国有企业了？青交市场无言以对，境地尴尬。

2、在我国现行的“二元”财政经济制度下，市场经济的利益关系支配着人们的主观思想，主导着市场的建设发展。在我国推进社会诚信制度建设、建立公允的市场准人机制、促进和实现市场直接融资规模比例的过程中，大量的其他社会公共资源、中小企业、民营产权、物权、知识产权、债权等，需要通过更多的市场平台来促进和实现资源优化配置，促进社会稳定，实现经济发展。这是市场经济建设必须体现的。----目前，青交市场在竭尽微薄资金开创房产交易网络平台、车辆交易网络平台、闲置资产交易网络平台等公众类资产交易网络平台来引导其他社会公共资源、中小企业、民营产权、物权、知识产权、债权、矿业权等业务。但由于我省经济总量相对很少，企业产权入场挂牌项目不多，缺乏应有的市场业务气氛烘托，社会公信度低，工作开展艰难。

3、我们认为，必须通过建设多层次资本市场体系，建立起不同形态的资本权益交易的公开市场，通过更多的市场化方式、行为、手段来满足各种投资者的进退市场需要，来实现和推进社会主义的市场经济体制建设。----没有共同、强势、公信的产权交易平台，就难以建设多层次资本市场体系。根据青海省情，要建设多层次资本市场体系，我们认为要分三步走：第一步设立各州、地、市产权成员市场，汇集当地国有资产转让项目，建立国有资产转让共同市场；第二步依托国有资产转让共同市场的平台吸引其他社会公共资源、中小企业、民营产权、物权、知识产权、债权等资产项目进场交易，烘托市场业务气氛，提高市场社会公信度，形成多层次资本市场体系。第三步各州、地、市产权成员市场利用成熟的多层次资本市场来实现地方各类资源的有效配置，促进地方经济的发展。

(三)统一建设区域性产权市场的必要性

1、纵观中国产权市场产生的特殊背景和形成路径，笔者认为，这一市场具有以下几个基本特征：1、地方政府按行政区域自发组建，“一市一市场”、“一省一市场”，属地性强，异地产权交易机构难以涉足；2、不同的交易品种和交易机构分属不同的政府部门监管，市场平台重复建设；3、市场的体量和交易品种主要取决于国有资产和政府公共资源是否进场交易；4、除中央企业外，地方国有资产和政府公共资源一般都规定在属地产权交易机构挂牌交易（除非当地没有产权交易机构），鲜有在异地产权交易机构独立挂牌交易；5、由于资源禀赋不一，交易品种各有侧重，产权交易机构之间的互动性基本停留在经验交流、项目信息交换的层面上，以资本、品牌、商业模式为纽带的机构之间的整合及深度合作难以实质性推进。

  由此可见，中国产权市场“条块分割”的结症在于没有理顺政府与市场的关系。诚然，产权交易机构的组建和产权市场的培育离不开地方政府的主动介入。但是，产权市场的进一步发展，又需要政府进一步解放思想，转变职能，按照“政市分开，官办分离”的原则，通过政策调整和规制改革，消除地方产权市场的行政壁垒，实现产权市场建设和发展由“政府主导”向“市场主导”过渡。

  各地产权市场走向联合、统一是个必然趋势。但是，产权市场的联合、统一并不意味着简单合并产权交易机构，中国产权市场也不可能只有一个市场平台、三五个产权交易机构。当前，政府层面上统一法规政策和监管机构，市场层面上统一交易规则，若干交易机构搭建统一的市场平台，这些都是促进地方产权市场走向联合、统一的关键性问题。

近年来，不少产权交易机构都在探索区域性产权市场的统一问题。比较有代表性的有三种：一是“统一监管机构、统一信息披露、统一交易规则、统一审核鉴证、统一收费标准”的省级模式；二是“统一信息联合发布、统一交易规则、统一交易系统”的直辖市模式；三是“统一市场平台、统一交易规则、统一商业模式、统一培训机制、统一沟通协调”的广州模式。综上所述，我们认为，同质化的产权交易机构之间不宜实行“会员制”，统一产权市场的关键在于统一市场平台和交易规则。省级模式带有较强的行政色彩，未能处理好同质化产权交易机构之间的身份平等问题；直辖市模式较好地解决了市场平台运作的技术标准化问题，本质上没有涉及市场平台及交易机构的整合问题；广州模式集聚同质化的产权交易机构，可以不论行政隶属、所有制区别，通过“成员市场”平等主体的身份共建统一市场。

值得关注的是，广州产权交易所一直主张在政府引导下以市场方式整合产权交易机构，创造了有别于其他地区的“广州模式”。2008年9月，广交所开始实施“成员所模式横向整合市场”的方案，得到了省内梅州、汕头、佛山、江门等地区以及广东产权交易中心、广州技术产权交易所的积极响应，短短半年，即有15个交易机构按照“统一市场平台、统一交易规则、统一商业模式、统一培训机制、统一沟通协调”的原则，签订了加入广州产权交易共同市场的协议。

笔者认为，广州产权交易共同市场之所以有如此好的开局，一是广东省改革开发早，市场化意识强；二是各地产权交易机构管理体制不一，以行政手段整合市场难以奏效；三是各地政府和产权交易机构均有依托中心城市市场平台、促进本地资源有序流转的强烈愿望；四是广交所创新的商业模式、平台效应、经营理念都得到了地方政府和产权交易机构的认可。广州产权交易共同市场一形成，其平台作用立竿见影，如广东省开平市产权交易服务中心将开平市平丰纺织有限公司100%股权以底价2863万元进入共同市场挂牌，最终实现成交价4480万元。为进一步发挥广州中心城市要素市场的辐射、服务功能，广州产权交易公共市场计划在今后2-3年内，通过错位发展，在省内及周边地区再发展30家左右成员所、300家左右各类会员，努力打造以广州为中心的区域性产权交易大市场。(摘自《产权导刊》2009年第7期“浅议产权交易市场的统一”，作者为广州产权交易所总经理) ----广州模式的运营方式是集聚同质化的产权交易机构，可以不论行政隶属、所有制区别，通过“成员市场”平等主体的身份共建统一市场。当今，在我国市场经济体系建设不断完善的大环境下，市场化进程不断加快，广州模式无疑是最科学、最先进的产权交易共同市场。但青海由于经济不发达、改革开放晚，地方政府市场化意识不强，青交市场正在进行宣传和培育期间。

2、在产权交易机构的设置问题上，各地更是不尽一致，有的地方是按照不同级财政级次的管辖范围来设置，在同一城市就有两个产权交易机构；还有的地方只设立了省级机构一家，其余省以下的机构，是地方政府自己成立的产权交易市场。造成产权交易市场机构建设、制度建设等不统一的主要原因，就是20年来市场建设无法可依。这种现象如果长期存在，既不利于全国统一建设产权交易市场，更不利于区域性产权交易市场建设可持续发展。

实际上，产权市场建设不统一的现象，在某种程度上也是属于资源浪费。特别是在同一城市的两个产权交易机构，就容易出现“抢”项目，争业务的情况。针对产权交易机构建设机构不统一，交易机构之间市场争业务等问题，在产权市场业内，他们通过自发的共同体组织，如长江流域共同市

场、北方共同市场等，也提出了统一建设产权市场的建议。

建设区域性产权市场整合省、市两家产权机构将成为主要矛盾，区、市、县的产权机构设置问题将成为次要矛盾。

3、一种观点认为，由于产权交易的日益频繁和活跃，原有受地域分割的市场已受到冲击，要建设统一产权交易市场，就是对以地域来分割的产权市场应该重新进行合并和重组。在此基础上，以省级产权机构为主，建立以省为区域性的产权交易市场，以统一监管机构、统一交易规则、统一发布信息、统一交易鉴证、统一交易收费标准。

这一观点的基本原则思路是，直接实行以省级产权交易机构为中心的区域性产权市场，其余包括省会中心城市的产权交易机构设立的分所制。这种统一区域产权市场建设的主要形式，在同一机构建设的体制上，实际采取的是松散联合体办法。----西部地区的陕西、甘肃、新疆、内蒙、青海等省份由于经济欠发达，社会资源总量较少，都是采取上述的省级模式（省会中心城市的产权交易机构为省级分支机构；州、地、市设省级机构办事处），就青海省情而言，经济总量不如内地发达省份的一个地区，产权交易机构完全依靠国有资产进场交易项目勉强生存。97年青海省产权交易市场和原西宁市产权交易市场就进行过联合共建，但因未实现统一发布信息、统一交易鉴证，运营效果不佳。而现今产权市场的运营主要是依靠行业专家对重大项目的策划和操作，为项目委托方实现更大收益，才能实现较好收入，对重大项目能否实现专家共享将成为今后产权共同市场运营的关键，青交市场目前正在高薪吸纳高端人才，打造专家队伍，但运作成本是极高的。

4、另一种观点认为，产权市场的统一建设是大势所趋，应该依靠政府的宏观决策权力，在区域性产权市场的统一规划下进行统一建设。

所谓统一规划，是指以所属行政区域和单一的行政区划为基础的规划。以重庆市为例，在全市范围内，以行政区、县为主，全市40个县以上的行政区划单位，在主城区统一设立以市为单位的重庆市联合产权交易所一家机构。其余每一个区、县均可以设立一个产权交易机构，并作为重庆联合产权交易所的独立分所和独立支所．在此基础上，形成重庆市统一的区域性产权交易市场。这种统一建设的区域性产权市场，显得更加具有它的合理性、可行性。

重庆市的区域性产权交易市场，以重庆市联合产权交易所为中心市场，全市共有4家产权交易分所、31家县级行政区划为主的支所；在这个行政区域范围内，全市共有36家主辅产权交易市场，共同严格按照重庆市物价部门，对重庆市联合产权交易所批准的产权交易收费文件，对外统一收费、统一监管、统一信息发布、统一交易鉴证、统一业务培训等对外开展工作。

特别是，它们的市场服务统一收费具有创新特色。统一执行收费标准的方式是，各分支机构的交易服务收人，按每一个项目的交易业务服务实际收人，全部上缴重庆市联合产权交易所的指定账户。收统一的收费监管，并由重庆市联合产权交易所出具统一的交易鉴证。重庆市联台产权交易所在按规定的时间，将各交易机构上划的产权交易服务佣金，按时转划到执行上划收费的交易机构的账户上。这种统一收费的监管制度，有利于树立统一的市场形象。

统一建设区域性产权交易市场，应该说，对全面实行严格的行业自律显得特别具有意义。在重庆市行政区域内，建立了统一的产权交易规则、统一的发布信息制度、统一的交易流程、统一的交易收费标准、统一的交易监管、统一的交易鉴证、统一的业务技能培训等，这是重庆市统一建设区域性产权市场的基本特点。这个基本特点反映出重庆市统一建设区域性产权交易市场的基本格局已经形成，并不断推动着重庆市区域性产权交易市场建设效果的不断完善。

     在此基础上，统一规划建没全市区、县的产权交易机构，形成统一发展的重庆市区域性产权交易大市场就显得相对容易了。因此，政府形成合力是重庆市建设区域性产权市场的主要特点。

    通过统一规划，重庆市把产权市场机构建设一直延伸到行政区划的每一个基层区、县。在这个区域性产权市场范围内，除了企业国有产权交易做到了应进场的都进场了，在重庆市法院的支持下，涉讼国有资产的处置，也进入了产权交易市场，采取了公开挂牌招商，竞价处置转让。同时，在这个区域性产权市场范围内，全市的物权进场交易量一直位居全国产权市场第一。人们普遍认为，涉讼国有资产、各种物权进场交易，是重庆市建设区域性产权市场的另外两个突出的特点。

    目前，重庆市除主城区外，其余全市每一个区、县都可以设市一个交易机构，在体制上，整个市场机构形成半紧密的联台体；在市场经营管理上，全市以中心市场为主，即以重庆市联合产权交易所为主，建立起了统一的交易制度、交易流程，严格的统一收费标准和返回标准，统一了信息发布格式及内容、信息发布时间、交易鉴证以及严格的机构执行监督制度等，再通过全市的信息网络，将一个地方的产权挂牌信息链接在全市不同的地方市场进行发布，同时，根据需要，再由重庆市中心市场同全国市场链接发布。这样，极大地方便了当地的产权交易需求者就近入市，促进交易，节约时间成本和经济成本，也方便地方政府协调资源和优化指导。

    在统一建设区域性产权交易市场的模式上，重庆市已经形成了统一的建设范围，除了区、县产权机构的从业人员管理和交易服务收入的使用没有实行统一管理、统一支配外，其余的内容已经完全实现了紧密式统一。

因此，在统一建设区域性产权市场的完整意义上，重庆市建设区域性产权交易市场的基本格局已经具备了区域性产权大市场的雏形。----重庆采取的直辖市模式，政府形成合力统一规划建没全市区、县的产权交易机构，形成统一发展的重庆市区域性产权交易大市场雏形就显得相对容易。重庆这种整合产权市场，实行统一管理的模式我省可以借鉴，但青海各州、地、市经济总量极少，难以引起各州地市政府部门的重视和积极参与。根据我省实际情况，是否要遍地撒网，在各州、地、市设立产权交易机构，需要政府有关部门斟酌。现在除重庆外，全国其他城市也都在进行产权市场的资源整合，统一管理，均取得良好的效果。如果不考虑省情而盲目设置地方产权交易机构，就会形成遍地开花不结果的尴尬局面。

（四）统一建设区域性产权交易市场的构想

1、未来的区域性产权交易市场应该统一定性为市场化的自主经营、自负盈亏的机构性质，这样有助于产权市场创新发展，有助于防范市场风险，减轻政府的负担。

只有将全国的产权市场统一在一个体制上，他们才能在同一个起跑线上，实现风险共担，共谋发展，共同创新产权交易市场的服务品种。----纵观全国产权市场建设和发展状况：行政事业单位性质的交易机构发展缓慢，有限公司制的交易机构发展迅猛。青交市场是一个自收自支、自负盈亏的公司制机构，符合交易机构发展潮流。

2、省级行政市场监管机关可以直接对区域市场的分市场直接监管，也可以通过中心市场对分市场实行监管；而中心市场则是通过链接的方式，对分市场的统一发布信息、统一行使监督职责。这种双重监管、监督、指导的措施较好地解决了统一建设区域性产权市场的建设问题。以中心城市为主，省市共同建设区域性产权市场的做法并不孤立，这与全国统一建立产权市场的大趋势并不矛盾。更重要的是，省市共建统一的区域性产权交易市场，体现了当地政府行政权利的整合，有利于整合一个行政区域的资源，有利于防范市场风险，实现资源共享。也更加体现了产权交易市场主要为地方社会经济建设服务的基本宗旨。----目前，为搭建全方位、多功能、服务全省的产权交易共同平台，青交市场正在各州、地、市培育设立办事处，进而培育为成员市场。