成都泰博置业有限公司100%股权及19.73亿元股东债权转让项目

2016年8月，经过重庆联合产权交易所集团（以下简称重庆联交所）的不懈努力，中国铁路物资股份有限公司（简称中国铁物）所属的成都泰博置业有限公司100%股权及19.73亿元股东债权，历时36天，变现资金27.88亿元。通过实施成都二仙桥等重点项目盘活计划，中国铁物成功兑付了2016年集中到期的68亿元债券，支付债券本息70.46亿元，未发生一起违约事件和延期兑付的情形，这也意味着，引发市场强烈关注的中国铁物“债券兑付危机”正式解除。通过产权交易市场变现存量股权，以市场化方式为中国铁物化解债券兑付危机，为中国铁物下一步实施改革脱困提供了有力支持，也极大地提升了投资者信心、稳定了债券市场。

一、供应链服务巨头陷入债务危机

中国铁物是我国特大型供应链服务企业集团，是全国铁路用油供应商、大维修钢轨供应商、铁路线路产品质量监督商，是全国乃至全球“第一”的铁路物资供应商、铁路物资招标代理商。2012年至2014年，中国铁物因钢贸事件遭受重大损失，连续三年亏损。截至2015年12月31日，中国铁物总资产451.38亿元，总负债549.87亿元，净资产为-98.49亿元，已严重资不抵债。2016年4月，中国铁物正式启动债务重组，并于2016年5月，通过关于成都二仙桥项目等重要项目盘活计划的议案。2016年7月，中国铁物在重庆联交所挂牌处置成都泰博置业有限公司100%股权及19.73亿元股东债权，挂牌总金额27.88亿元。

二、依托产权交易市场高效盘活资产化解风险

2012年，中国铁物与成都市成华区签署战略合作协议，并先后投资20亿元开发成都二仙桥项目，项目占地面积约404亩，净用地约221亩。2013年中国铁物旗下的北京中铁泰博房地产开发有限公司和中国铁物成都有限公司投资组建成都泰博置业有限公司，注册资本4.776亿元，承继了该地块整理投资权利、义务及责任。截至2016年5月，公司总资产27.88亿元，其中位于成都二仙桥片区的泰博理想城是其正在开发项目中规模最大的一个。该项目于2015年开工建设，涵盖住宅、商业、写字楼、酒店等多种物业类型，是成都东中环体量最大、业态最丰富、配套最完善的超级综合体。在重庆联交所的全力推进下，2016年7月29日，项目挂牌期满当日，成都泰博置业有限公司100%股权及债权转让项目被民营企业四川金海鼎盛实业有限公司受让，成交价27.88亿元。

为实现转让方资产快速变现的目标，重庆联交所围绕“保合规、抢时间、促交易”，参与了该项目策划包装、营销推介、交易签约等全过程，牢牢把控交易流程的每个时间节点，全力以赴促成项目顺利成交、价款顺利回收。

一是协助转让方合理制定方案，高效推进交易。在项目推进过程中，重庆联交所认真分析项目交易可能出现的各种情况，协助转让方完善交易方案、准备工作预案，并针对转让方回款要求紧迫，提出了网络动态报价方式确定受让方的建议，使合规意向投资方在挂牌期间一经确认，即可发起网上报价，确保了在挂牌期满即可产生受让方，大幅提升了项目交易效率。二是认真开展尽调分析，全力寻洽对接。项目团队多次赴成都参与相关方现场会，深入企业详细了解相关情况，充分发掘项目价值，精心制作推介资料，并通过重庆联交所及合作机构网站，以及房地产领域投资人、服务机构一对一进行推介的方式积极开展市场推介营销，撮合潜在投资人与转让方开展商务谈判。三是规范组织交易，精准把控流程。为加快项目交易进度，重庆联交所在合规的前提下，对交易程序进行优化，即在挂牌期内同步进行意向受让方资格确认、保证金缴纳、网上竞价等，全力提升效率，确保项目在挂牌期满后首个工作日即可确定受让方，为中国铁物回笼资金、兑付债券争取时间。

在项目成交后第13天，2016年8月9日，中国铁物顺利收回成都泰博置业有限公司100%股权及债权项目全部价款共27.88亿元。4天后，中国铁物发布公告，宣布债券兑付危机解除。重庆联交所规范高效运作，历时36天，助力中国铁物化解危机，得到了中国铁路物资集团公司领导的高度认可。

三、专业化服务助力国企改革行稳致远

重庆联交所充分发挥产权交易市场发现投资人、发现价格的功能，坚持“投行化”服务理念，主动对接中国铁物改革需求，主动上门服务，优化交易流程，提升工作效率，为国企改革提供专业化、市场化服务，为中国铁物整合优化内部资源，做强做优主业，提升业务运行效率和质量，提高供给侧质量创造了条件。中国铁物从2016年开始，通过产权交易市场盘活存量资产，妥善化解债券兑付危机，实施市场化债务重组，加大低效无效资产盘活力度，基本实现了改革脱困目标，企业信用逐步恢复，银行授信逐步打开。2019年1月，中国铁物168亿元债券全部偿付完成。截至2019年末，中国铁物资产负债率降到80%以下，降至历年最低水平。2021年1月8日，重组后的“一汽夏利”以中国铁物的全新形象在深交所亮相。